LM曲线是描述货币市场达到均衡时利率与收入之间关系的曲线。LM曲线向右上倾斜是因为它假定货币需求随利率上升而减少随收入上升而增加。如果这些条件成立则当货币供给既定时若利率上升货币投机需求量减少(即人们认为债券价格下降时购买债券从投机角度看风险变小因而愿买进债券而少需要持币)为保持货币市场上供求平衡货币交易需求量必须相应增加而货币交易需求又只有在收入增加时才会增加于是较高的利率必须和较高的收入相结合才能使货币市场均衡。如果这些条件不成立则LM曲线不可能向右上倾斜。例如古典学派认为人们需要货币只是为了交易并不存在投机需求即货币投机需求为零在这样情况下LM曲线就是一条垂直线。反之凯恩斯认为当利率下降到足够低的水平时人们的货币投机需求将是无限大(即认为这时债券价格太高只会下降不会再升从而买债券风险太大因而人们手头不管有多少货币都再不愿去买债券)从而进入流动性陷阱使LM曲线呈水平状。由于西方学者认为人们对货币的投机需求一般既不可能是零也不可能是无限大而是介于零和无限大之间因此LM曲线一般是向右上倾斜的。LM曲线是描述货币市场达到均衡时,利率与收入之间关系的曲线。LM曲线向右上倾斜是因为它假定货币需求随利率上升而减少,随收入上升而增加。如果这些条件成立,则当货币供给既定时,若利率上升,货币投机需求量减少(即人们认为债券价格下降时,购买债券从投机角度看风险变小,因而愿买进债券而少需要持币),为保持货币市场上供求平衡,货币交易需求量必须相应增加,而货币交易需求又只有在收入增加时才会增加,于是,较高的利率必须和较高的收入相结合,才能使货币市场均衡。如果这些条件不成立,则LM曲线不可能向右上倾斜。例如,古典学派认为,人们需要货币,只是为了交易,并不存在投机需求,即货币投机需求为零,在这样情况下,LM曲线就是一条垂直线。反之,凯恩斯认为,当利率下降到足够低的水平时,人们的货币投机需求将是无限大(即认为这时债券价格太高,只会下降,不会再升,从而买债券风险太大,因而人们手头不管有多少货币,都再不愿去买债券),从而进入流动性陷阱,使LM曲线呈水平状。由于西方学者认为,人们对货币的投机需求一般既不可能是零,也不可能是无限大,而是介于零和无限大之间,因此,LM曲线一般是向右上倾斜的。