答:权衡理论是20世纪70年代中期形成的，其主要观点认为企业最优资本结构就是在负债的税收利益与破产成本现值之间进行权衡。因此，权衡理论也称为企业最优资本结构理论。权衡理论从时间顺序上大体上可分为权衡理论和后权衡理论。权衡理论的代表人物包括罗比切克、梅耶斯、考斯、鲁宾斯坦、斯科特等人，他们的模型基本引自于[tex=1.0x1.0]/4LSvKfNeQWJ+IvWbbbjdA==[/tex]理论的修正模型，把[tex=2.0x1.0]UvK+1me3saKP3CTBmUlmgw==[/tex]理论看成只是在完全和完美市场条件下才成立的理论，而认为现实市场是不完全的和不完美的，其中税收制度和破产惩罚制度就是市场不完全与不完美的两种表现。权衡理论的思想最清楚地在罗比切克和梅耶斯1966年所写的《最优资本结构理论问题》一文中，他们指出:“[tex=1.643x1.0]8a/X8M0OZQQbq1u5qhQDQQ==[/tex]税收[tex=1.643x1.0]8a/X8M0OZQQbq1u5qhQDQQ==[/tex],利息可以从企业收益中扣减，所以财务杠杆有助于给现有投资者增加企业的价值。另一方面，如果破产和(或)重组是有可能和有成本的，带给现有投资者的企业价值会变...所以，我们预计在没有负债或负债较少时，企业市场价值与企业债务杠杆呈一种递增函数关系，但一旦财务杠杆持续扩展下去，企业价值最终要减少...债务结构的最优水平就处在1可财务杠杆边际递增相关的税收利益现值和同财务杠杆不利的边际成本现值相等之点上。”