假设一名风险厌恶型的投资者，拥有[tex=1.0x1.0]/4LSvKfNeQWJ+IvWbbbjdA==[/tex]公司的股票，他决定在其资产组合中加入[tex=2.0x1.0]5fofs3qotMgf/BSVJ/W1TQ==[/tex]公司或是[tex=0.786x1.0]JTRtgqQ00R3dUQzwS4iwbg==[/tex]公司的股票。这三种股票的期望收益率和总体风险水平相当，[tex=1.0x1.0]/4LSvKfNeQWJ+IvWbbbjdA==[/tex]公司股票与[tex=2.0x1.0]5fofs3qotMgf/BSVJ/W1TQ==[/tex]公司股票的协方差为[tex=4.071x1.286]rK3qmcTXdQ79h4stBI2QMQ==[/tex]公司股票与[tex=0.786x1.0]JTRtgqQ00R3dUQzwS4iwbg==[/tex]公司股票的协方差为[tex=2.071x1.143]E3k14CpZQZlzqKExqDWYzA==[/tex]。则资产组合:[tex=0.571x0.786]c59+3vo0/Vn/FvNRhDRu5g==[/tex].买入[tex=2.0x1.0]5fofs3qotMgf/BSVJ/W1TQ==[/tex]公司股票，风险会降低更多。[tex=0.429x1.0]JThLUuJ8WswSAPiYZWihWg==[/tex].买入[tex=0.786x1.0]JTRtgqQ00R3dUQzwS4iwbg==[/tex]公司股票，风险会降低更多。[tex=0.429x1.0]JThLUuJ8WswSAPiYZWihWg==[/tex].买入[tex=0.786x1.0]JTRtgqQ00R3dUQzwS4iwbg==[/tex]公司股票或[tex=2.0x1.0]5fofs3qotMgf/BSVJ/W1TQ==[/tex]公司股票，都会导致风险增加。[tex=0.571x1.0]TcM6B5Wrs5vy9dWrxRPSdg==[/tex].由其他因素决定风险的增加或降低。